UpdateTime：2021/9/22 9:41:49

隨著中國(guó)的發(fā)展，海運(yùn)也隨之發(fā)展。中國(guó)對(duì)需求方的干散貨和油輪運(yùn)輸市場(chǎng)以及供應(yīng)方的集裝箱運(yùn)輸至關(guān)重要。中國(guó)經(jīng)濟(jì)及其原材料消費(fèi)面臨的任何風(fēng)險(xiǎn)都將航運(yùn)置于十字路口——而且這種風(fēng)險(xiǎn)正在上升。

數(shù)周以來(lái)，人們對(duì)中國(guó)政府干預(yù)大宗商品貿(mào)易的擔(dān)憂日益加劇。然后，周一，由于中國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)商恒大預(yù)期違約，對(duì)金融蔓延的擔(dān)憂加劇。航運(yùn)股與其他股市一起暴跌。

干散貨航運(yùn)

干散貨航運(yùn)最直接地受到中國(guó)近期事件的影響：由于房地產(chǎn)開發(fā)部門的影響可能導(dǎo)致建筑業(yè)下降，以及政府對(duì)商品貿(mào)易的干預(yù)。

最近幾周，許多干散貨庫(kù)存已觸及 52 周高位。周一，他們改變了方向。

Golden Ocean（紐約證券交易所代碼：GOGL）的股價(jià)以平均成交量的五倍下跌了 17%。Eagle Bulk（紐約證券交易所代碼：EGLE）、Genco（紐約證券交易所代碼：GNK）和 EuroDry（納斯達(dá)克股票代碼：EDRY）的股價(jià)下跌 14%，Safe Bulkers（紐約證券交易所代碼：SB）下跌 13%，Star Bulk（紐約證券交易所代碼：SBLK）、Pangea Logistics（納斯達(dá)克股票代碼：NASDAQ）的股價(jià)下跌：PANL）和 Grindrod Shipping（納斯達(dá)克股票代碼：GRIN）12%。

甚至在拋售之前，ACM Braemar ACM Shipbroking 的首席干貨分析師 Nick Ristic 就警告說(shuō)：“我們...... 收到來(lái)自中國(guó)的警告信號(hào)。中國(guó)經(jīng)濟(jì)明顯放緩，加上房地產(chǎn)市場(chǎng)不穩(wěn)定，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，存在重大風(fēng)險(xiǎn)?！?

國(guó)際海事戰(zhàn)略 (MSI) 警告說(shuō)，“越來(lái)越多的跡象表明，中國(guó)原材料的潛在消費(fèi)受到威脅。”

里斯蒂奇表示，8 月份中國(guó)鋼鐵產(chǎn)量同比下降 12%，“這是自全球金融危機(jī)以來(lái)的最大同比降幅”。根據(jù)標(biāo)準(zhǔn)普爾全球普氏能源資訊，本月中國(guó)鋼鐵減產(chǎn)速度加快。

鐵礦石（用于生產(chǎn)鋼鐵）的基準(zhǔn)價(jià)格周一跌至每噸 94 美元，不到 5 月份價(jià)格的一半，也是 2020 年 7 月以來(lái)的最低價(jià)格。

Breakwave Advisors 周一表示：“從巴西到中國(guó)的鐵礦石運(yùn)輸成本占交付價(jià)格的百分比今天達(dá)到了新高，因?yàn)檫\(yùn)費(fèi)價(jià)格保持強(qiáng)勁，而鐵礦石價(jià)格已經(jīng)暴跌。這個(gè)比例現(xiàn)在接近40%?！?

好望角型船（運(yùn)載鐵礦石的能力約為 180,000 載重噸的散貨船）的現(xiàn)貨價(jià)格在周一平均為每天 53,795 美元，再創(chuàng)十年新高。但期貨下跌。根據(jù)克拉克森的說(shuō)法，一位經(jīng)紀(jì)人將周一的好望角型遠(yuǎn)期貨運(yùn)協(xié)議 (FFA) 的交易描述為“混亂”。第四季度 FFA 回落至每天 36,750 美元，第一季度 FFA 回落至每天 20,250 美元。

油輪運(yùn)輸

油輪行業(yè)正處于 30 年來(lái)最嚴(yán)重的蕭條之中。中國(guó)經(jīng)濟(jì)的任何放緩都不利于原油和成品油輪的需求，并會(huì)延遲復(fù)蘇。

與干散貨一樣，中央政府正在干預(yù)液體散貨市場(chǎng)。中國(guó)本月宣布將拍賣其戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備（SPR）中的原油以穩(wěn)定價(jià)格。第一次拍賣 740 萬(wàn)桶，將于周五舉行。

據(jù)阿格斯媒體報(bào)道，“此次拍賣的數(shù)量相對(duì)較小，遠(yuǎn)低于預(yù)期的2000萬(wàn)桶，僅占中國(guó)8月份3.25億桶的月進(jìn)口量的一小部分。但看起來(lái)可能會(huì)在 10 月至 12 月進(jìn)行進(jìn)一步的拍賣?！?

MSI 稱中國(guó)的新 SPR 政策是“歷史性的”，并補(bǔ)充說(shuō)它“進(jìn)一步強(qiáng)化了原油貨運(yùn)量面臨巨大壓力的觀點(diǎn)?！?

Poten & Partners 周五警告稱，“油輪船東不能再把中國(guó)的增長(zhǎng)視為理所當(dāng)然”，“看來(lái)快速、無(wú)節(jié)制增長(zhǎng)的日子已經(jīng)一去不復(fù)返了。”

它強(qiáng)調(diào)了中國(guó)對(duì)被稱為“茶壺”的獨(dú)立煉油廠的日益嚴(yán)格的監(jiān)管，這是自 2015 年以來(lái)中國(guó)進(jìn)口增長(zhǎng)的最大貢獻(xiàn)者。

“最近，政府限制配額分配和增加稅收，擠壓了茶壺的利潤(rùn)，迫使合理化和整合。對(duì)于油輪船東來(lái)說(shuō)，這意味著進(jìn)口量減少，”Poten 說(shuō)。

周一，油輪股票受到的打擊小于干散貨股票。Pyxis Tankers（納斯達(dá)克股票代碼：PXS）下跌 10%，Top Ships（納斯達(dá)克股票代碼：TOPS）下跌 9%，Scorpio Tankers（紐約證券交易所股票代碼：STNG）下跌 8%，Nordic American Tankers（紐約證券交易所股票代碼：NAT）和 Frontline（紐約證券交易所股票代碼：FRO）下跌 7%，Teekay油輪（紐約證券交易所代碼：TNK）5%，國(guó)際海運(yùn)（紐約證券交易所代碼：INSW）和 DHT（紐約證券交易所代碼：DHT）4%。

集裝箱運(yùn)輸

與油輪和干散貨運(yùn)輸相比，集裝箱運(yùn)輸對(duì)中國(guó)近期事件的直接影響要小得多。

集裝箱出口仍然是中國(guó)經(jīng)濟(jì)的成功案例。盡管美國(guó)西海岸港口擁堵加劇，但中國(guó) 8 月份的出口數(shù)據(jù)意外上升，同比增長(zhǎng) 26%。對(duì)大規(guī)模 COVID 封鎖可能削弱中國(guó)供應(yīng)鏈的擔(dān)憂至少暫時(shí)減弱了。集裝箱運(yùn)費(fèi)和船舶租賃費(fèi)率保持在歷史高位。

盡管如此，集裝箱航運(yùn)股——與干散貨股一樣，最近觸及 52 周高位——在周一的拋售中受到拖累。

在班輪運(yùn)營(yíng)商中，以星（紐約證券交易所代碼：ZIM）的股價(jià)下跌了 9%，美森（紐約證券交易所代碼：MATX）的股價(jià)下跌了 4%。在集裝箱船出租商中，Euroseas（納斯達(dá)克股票代碼：ESEA）的股票——最近以創(chuàng)紀(jì)錄的每天 20 萬(wàn)美元的價(jià)格出租了一艘船——下跌了 8%，Global Ship Lease（紐約證券交易所股票代碼：GSL）下跌了 7%，而Danaos（紐約證券交易所代碼：DAC）、Costamare（紐約證券交易所代碼：CMRE）和資本產(chǎn)品合作伙伴（紐約證券交易所代碼：CPLP）下跌 6%。