UpdateTime：2016/12/8 11:57:03

近年來，世界經(jīng)濟(jì)減速，航運(yùn)業(yè)持續(xù)低迷，在過去十二個(gè)月中，全球集裝箱航運(yùn)市場(chǎng)爆發(fā)了并購熱潮，眾多航運(yùn)企業(yè)宣布合并。其中，全球最大的航運(yùn)企業(yè)丹麥馬士基集團(tuán)也沒有例外，上周五公開宣布將收購漢堡南美船務(wù)集團(tuán)(Hamburg Sud)。

2016年9月，韓國韓進(jìn)海運(yùn)破產(chǎn)，導(dǎo)致大批貨船滯留海上，市場(chǎng)認(rèn)為韓進(jìn)只是海運(yùn)業(yè)破產(chǎn)連鎖反應(yīng)的開端。日本海運(yùn)企業(yè)的日子也同樣舉步維艱，眼看2015與2016財(cái)年凈虧損超過5千億日元，日本三大海運(yùn)公司已經(jīng)在商討整合集裝箱航運(yùn)事業(yè)，攜手度過寒冬。

日經(jīng)新聞報(bào)道，集裝箱航運(yùn)是日本三大海運(yùn)公司日本郵船、商船三井、川崎汽船的核心事業(yè)，占30%～50%，隨著貿(mào)易低谷期到來，各自營運(yùn)將無法度過寒冬。韓進(jìn)海運(yùn)規(guī)模比三家日本海運(yùn)公司都大，破產(chǎn)一事是造成三方會(huì)談的導(dǎo)因。日本三家海運(yùn)公司決定分拆集裝箱航運(yùn)事業(yè)，并在2017年7月成立合資公司，預(yù)期在減少成本下，新公司規(guī)?？蛇_(dá)1110億日元，成為世界第六大集裝箱航運(yùn)公司。

目前，全球貿(mào)易量增速比世界經(jīng)濟(jì)增長速度還要慢，是所謂低貿(mào)易時(shí)代，航運(yùn)業(yè)整合和并購是必然趨勢(shì)。根據(jù)數(shù)據(jù)，2015年集裝箱航運(yùn)供給量增長8%，但需求只增長2%。即使韓進(jìn)破產(chǎn)可稍微紓解供需失衡的現(xiàn)象，但市場(chǎng)前景仍不被看好，因?yàn)轫n進(jìn)的資產(chǎn)會(huì)被其他航運(yùn)公司吸收。運(yùn)輸諸如鐵礦石和煤炭等產(chǎn)品的散貨船運(yùn)價(jià)也保持低位，波羅的海干散貨指數(shù)今年二月為290點(diǎn)成歷史新低，現(xiàn)在復(fù)蘇到1000點(diǎn)，但仍遠(yuǎn)低于2008年的11793點(diǎn)。

隨著世界貿(mào)易結(jié)構(gòu)的改變，驅(qū)動(dòng)產(chǎn)業(yè)合作的因素也跟著改變，過去是尋求增長，現(xiàn)在是為了生存。最好的例子是新加坡東方?；?NOL)賣給世界第三大航運(yùn)公司法國達(dá)飛輪船(CMA CGM)。2008年前新加坡東方?；蕯U(kuò)展快速，購并曾經(jīng)是世界最大航運(yùn)公司的美國總統(tǒng)航運(yùn)公司，2008年NOL還參與德國航運(yùn)公司Hapag-Lloyd競標(biāo)，但因看見經(jīng)濟(jì)前景不佳而退出。

有些航運(yùn)公司選擇合并是為了生存，擴(kuò)大經(jīng)營內(nèi)容。但在亞洲航運(yùn)業(yè)中，大部分航運(yùn)公司仍然選擇避開資本市場(chǎng)專心發(fā)展業(yè)務(wù)。中國臺(tái)灣長榮海運(yùn)公司、陽明海運(yùn)公司和萬海航運(yùn)公司都對(duì)自身的業(yè)務(wù)發(fā)展前景充滿信心，不甘心被競爭對(duì)手吃掉，因此這些亞洲航運(yùn)公司此前都沒有積極參與此輪并購熱潮。

盡管如此，上周中國臺(tái)灣各大航運(yùn)企業(yè)的戰(zhàn)略方向突然出現(xiàn)180度大轉(zhuǎn)彎，特別是長榮海運(yùn)公司。這些亞洲航運(yùn)企業(yè)也開始逐步將并購融入發(fā)展策略中的一部分。僅僅一年以前，中國臺(tái)灣長榮海運(yùn)公司船隊(duì)的集裝箱裝載量是亞洲第一，也是全球第五。但是，隨著中國和日本的航運(yùn)業(yè)巨頭紛紛合并，長榮海運(yùn)公司的集裝箱裝載量已經(jīng)降至亞洲第三位，并且公司依靠政府提供的總額高達(dá)19億美元的補(bǔ)貼才能勉強(qiáng)盈利。

去年全球前十五大航運(yùn)公司中，在經(jīng)過一年的并購交易和破產(chǎn)清算后，僅有九家獨(dú)立的航運(yùn)企業(yè)存活下來。去年，全球前六大集裝箱運(yùn)輸企業(yè)的運(yùn)載量總和約為1020萬箱集裝箱，這些龍頭企業(yè)約占全球航運(yùn)市場(chǎng)份額的54%。

今年，隨著全球航運(yùn)業(yè)相繼整合，前六大航運(yùn)巨頭的裝載量總和將達(dá)到1320萬集裝箱，約占全球市場(chǎng)份額的70%。同時(shí)，小型航運(yùn)公司破產(chǎn)和訂單數(shù)量下滑將導(dǎo)致強(qiáng)者恒強(qiáng)。未來，不積極參與并購交易的航運(yùn)企業(yè)可能會(huì)由于規(guī)模過小而無法與行業(yè)龍頭競爭，而中遠(yuǎn)集團(tuán)等行業(yè)巨頭將更輕易地整合行業(yè)資源。

隨著全球航運(yùn)業(yè)的并購熱潮如火如荼地進(jìn)行，分析師預(yù)計(jì)，全球目前前十五大航運(yùn)巨頭中，將有六家航運(yùn)企業(yè)在此輪并購重組和破產(chǎn)清算熱潮徹底結(jié)束后消失。這個(gè)預(yù)測(cè)是假設(shè)阿拉伯聯(lián)合國家輪船公司/赫伯羅特船舶公司和馬士基集團(tuán)/漢堡南美船務(wù)集團(tuán)這兩宗并購交易最終完成，同時(shí)韓國韓進(jìn)海運(yùn)集團(tuán)的船舶資產(chǎn)將被變賣，日本商船三井株式會(huì)社、日本郵船公司和日本川崎汽船株式會(huì)社將合并成為日本郵船(NYK)一家集裝箱航運(yùn)公司。