UpdateTime：2022/5/11 10:26:10

投資銀行 Stifel 的高級分析師 Bruce Chan 表示，目前空運市場的放松可能只是暫時的，一旦中國解除封鎖，空運費可能會進一步上漲。

在最新的波羅的海交易所市場綜述中，Chan 表示，盡管近幾個月需求同比下降，但供應(yīng)鏈仍然擁擠，當(dāng)中國的工廠在 Covid 宵禁后重新開工時，產(chǎn)量可能會激增。

“今年年初，我對由于烏克蘭持續(xù)沖突導(dǎo)致航空貨運能力喪失，我們沒有看到更多的上升趨勢表示某種程度的驚訝，”Chan 說。“我認(rèn)為，由于與新冠病毒相關(guān)的廣泛封鎖，中國的生產(chǎn)真空在很大程度上抵消了上行壓力。

“就背景而言，據(jù)估計，目前中國被封鎖的人口比例要大于美國的總?cè)丝凇?

“而且，雖然關(guān)鍵的經(jīng)濟功能在技術(shù)上仍在運作，但檢疫限制的系統(tǒng)性意味著該國一些最大的制造中心的產(chǎn)量處于自 2020 年初首次關(guān)閉以來的最低水平?！?

他表示，除了清理積壓的中國貨運外，其他可能再次擾亂市場的因素包括與烏克蘭沖突有關(guān)的持續(xù)產(chǎn)能減少，以及美國西海岸港口和勞工談判是否導(dǎo)致罷工行動。

“假設(shè)基線需求水平?jīng)]有急劇和突然惡化（這是無法保證的），那么即使在這些高水平的情況下，空運率也會再次飆升，”Chan 說。

他指出，盡管最近幾周市場需求方面已經(jīng)走軟，但由于消費者支出的壓力以及新冠疫情后從商品到服務(wù)的輪換，4 月份的利率仍處于歷史高位——盡管有一些跡象從那時起，一些交易的定價寬松。

波羅的海交易所空運指數(shù)（BAI）的最新數(shù)據(jù)顯示，4 月份從香港到北美的平均運費達到每公斤 9.57 美元，比去年同期增長 12.9%。

4 月份從香港到歐洲的平均運費為每公斤 6.01 美元，與去年相比上漲 30.4%。

“物流網(wǎng)絡(luò)仍然非常擁擠，瓶頸和費率的任何暫時回落都有可能是'假貨'，在核心問題得到解決之前，波動性將繼續(xù)成為一個問題，”Chan 說。

衍生品經(jīng)紀(jì)商 Freight Investor Services 的航空和集裝箱負(fù)責(zé)人 Peter Stallion 同意，許多人曾預(yù)計 4 月份價格會走弱，盡管他表示現(xiàn)貨市場價格可能低于指數(shù)價格，其中還包括長期交易的定價.

“雖然我們可能預(yù)計運費會從今年第一季度開始下降，但取消俄羅斯擁有的空運能力人為地增加了對空運托運人的限制，”他說。

“亞洲到美國的運價也出現(xiàn)了大幅上漲，在可用空運需求崩潰后出現(xiàn)了兩位數(shù)的百分比增長。然而，與真實的現(xiàn)貨價格相比，這種增長仍然相當(dāng)溫和。

“自 2020 年第二季度以來，跨大西洋價格一直在上漲。”

種馬補充說，更高的燃料價格也可能影響費率。

“這種燃料需求的影響相當(dāng)明顯，新加坡航空燃料公司收盤回升至之前的高點 150.39 美元/桶（現(xiàn)在為 138.73 美元/桶）。

“這將影響燃油附加費，并構(gòu)成普遍通貨膨脹的一個組成部分，并滲透到空運運營成本中?！?